巨人网络减持多少

1. 我想知道中国的富裕的人

1 高有为 204.0亿元 中成集团 控股/参股的上市公司：民生银行(600016.SH) 30，已婚， 2007年，中成集团产值将近300亿元。在中成集团的产业布局中，第一主业仍是饲料，高有为计划3至5年内在中国国内和东南亚分别再建50家饲料工厂。第二主业是重化工，中成集团在山东聊城、内蒙古包头投资了电解铝和发电项目、在河南三门峡投资建设了年产200万吨的氧化铝项目、在重庆投资了年产60万吨的PTA化纤项目。第三主业是投资，中成集团参股了民生银行、民生保险、光大银行、光明乳业(行情股吧)等企业。高有为期待10年后，中成华集团在饲料、电解铝、生物工程等方面均有所发展，并成为一个子公司遍布全球的大型跨国集团。
2 黄光裕 183.6亿元 鹏润投资 控股/参股的上市公司: 国美电器(0493. HK); 中关村(000931. SZ) 39岁，已婚，育有2子黄光裕在家电零售业大刀阔斧地收购竞争对手的同时，在地产业的动作也不可小视。作为鹏润地产的重头戏，投资40亿元的国美广场已经有近百家企业签署入驻协议。3年前，黄光裕拿下这块被称为丰台地王的地块，几经更名，这个商业中心如今终于初显端倪，并将于明年正式开业。今年1月以来，由于市场担心消费需求下降，黄光裕持有股票的市值已经蒸发了3/4。

3 杨惠妍 151.0亿元 碧桂园 控股/参股的上市公司：碧桂园(2007.HK) 27岁，已婚大股东杨惠妍10月下旬增持公司1亿股股份，这是自4月以来，杨惠妍第三次增持碧桂园股份，且创下增持最大幅度。据港交所权益披露资料显示，4月以来，杨惠妍已累计增持3次共计1.52亿股，目前持有公司股份增至59.12%。杨惠妍近期资产大幅缩水140亿美元，原因之一是公司在市场暴涨时进行了一系列收购。今年，碧桂园在全国范围有约20个全新项目开盘，其中，辽宁、安徽、湖北等地多个项目同期开盘，标志着碧桂园开始进军全国市场。6月至10月，碧桂园在沈阳的四个项目回款近17亿元。广州凤凰城在第三季度居广州市商品房销量榜首。“十一”黄金周期间，碧桂园实现销售额共计13亿元。

4 刘永好家族 149.6亿元 新希望集团控股/参股的上市公司：新希望农业股份(000876.SZ)，民生银行(600016.SH) 57岁，已婚，育有1女刘永好的终极目标是打造一个世界级的农牧王国。为了提高农业的抗风险能力，他从饲料拓展到猪肉、牛奶和禽类。今年，新希望销售的各种饲料产品有望突破1,200万吨，其中海外市场增长迅速。目前，新希望已经具备了百万头规模的生猪养殖和屠宰能力，并通过收购山东六和集团，拥有每年7.5亿只鸡的养殖和屠宰能力。此外，对集团内10个区域性乳业品牌的整合工作已基本完成。在此次乳业三聚氰胺事件中，新希望宣称旗下所有产品全部合格。在全力搭建完整产业体系的过程中，刘永好把四川部分地区的灾后重建与企业发展结合起来。预计在5年内新希望的销售收入将突破500亿元。金融、地产和化工产业的投资收益将是刘永好扩张农牧业版图的主要支撑。

5 周成建家族 136亿元 美特斯邦威集团 控股/参股的上市公司：美邦服饰(002269.SZ) 43岁，离异，育有1女裁缝出身的周成建在1994年创立了休闲服饰品牌美特斯?邦威，并于第二年在温州开设第一家专卖店。周成建将成衣生产和销售两大环节统统外包，仅留产品设计、品牌推广等核心环节及少量直营店，对企业实施品牌连锁专卖经营形式，至今美特斯邦威公司已拥有2,200多家门店。运用形象代言人等品牌推广策略，美特斯邦威迅速提升知名度和美誉度。2008年8月28日，美特斯邦威在深交所挂牌上市，周成建及女儿胡佳佳所持股份当天收盘时市值达到161.4亿元。周成建希望将上市募集资金投入到B2C网络建设及渠道拓展上，并表示企业有可能购入核心城市地段的商铺物业产权。周成建还在企业上市当天推出了新品牌Me&City，以期抢夺高端品牌服装市场。

6 张近东 122.4亿元 苏宁电器 控股/参股的上市公司：苏宁电器(002024.SZ) 45岁,已婚已经是全国工商联副主席的张近东已经基本上不太关注苏宁电器的具体管理，强大的信息、物流和人力资源平台足以让苏宁自由的奔跑。永乐、大中、三联商社……当国美在并购的路上高歌猛进的时候，苏宁却以自己的频率保持着扩张的速度。截至今年上半年，苏宁新开102家店，连锁店总面积达308.19万平米，是去年同期的88.88%。而在销售额增长39.41%的同时，净利润增长更快，达70.36%。在苏宁的三年战略中，张近东决定在2010年实现自己在行业中的全面领跑，并开始进军海外市场，而香港将是他的首站。

7 李彦宏 115.6 亿元 网络 控股/参股的上市公司：网络(BIDU. NASDAQ) 40岁，已婚，育有1女尽管美国股市大幅下跌，但网络股价下跌幅度相对较小，因此，李彦宏在福布斯富豪榜上排名由去年的第21名大幅上升至今年的第7名。年初李彦宏减持公司股票套现，持股比例由22.4%降为16.35%。除了继续以中小企业客户为基础外，2008年6月网络推出“我的营销中心”，利用搜索数据产生的行业资讯、市场动态、数据趋势等，为企业提供营销增值服务，这也是网络客户数量不断飙升的另一大因素。网络与全国各地广播电台跨媒体合作结成的“网络电台联盟”推出半年后已有13个国家级电台和近30个省市的近百家电台加盟。

8 杜双华 108.8亿元 京华创新集团、日照钢铁 控股/参股的上市公司：无 43岁杜双华1965年11月26日出生于河北衡水，1987年开始从事钢铁制造业，并与钢铁制造业情定终身。1993年他创办了河北京华制管，当时只有80余万元的产值和100余名员工。2001年开始，杜双华相继在唐山、包头、莱芜、成都、广州、成都等地成立了制管公司，并在2003年将这些分散在全国各地的公司合并成京华创新集团。京华创新集团在2005年产值达到100亿元。为了掌握上游钢铁资源，2003年，杜双华与山东来港合资创办了日照钢铁控股，到了2007年，日照钢铁的钢产量达到了775万吨，销售收入达286亿元。优秀的成本控制能力让他的企业飞速发展的同时仍能保持很高的利润率。目前，一贯低调的杜双华还瞄准了港口建设、研发推广非高炉炼铁技术等领域。另外，杜双华掌管的日照钢铁在四川汶川大地震后捐款1.5亿元，名列国内民营企业捐款总数第一位。

9 马化腾 107.4 亿元 腾讯 控股/参股的上市公司：腾讯控股(0700.HK) 37岁，已婚马化腾对腾讯的设想是“一站式互联网服务提供商”，目标是打造腾讯在线生活社区。腾讯一方面免费提供即时通讯工具QQ、电子邮件、在线存储以及社区服务等基础应用功能，带来流量;另一方面通过QQ进入资讯门户、网络游戏、电子商务、在线支付、搜索等各个领域，带来现金和收入。受益于互联网增值服务及网络广告，腾讯2008年上半年总收入同比增长84.8%，继续保持中国互联网上市公司收入第一的位置。即时通信注册账户总数达到8.222亿，这是业内注册用户数首次突破8亿关口，也是全球最大的中文注册用户数量。2008年6月，腾讯推出新游戏《地下城与勇士》、《QQ炫舞》及《穿越火线》，马化腾希望借此为腾讯下半年营收增长做出贡献。

10 周福仁家族 105.4亿元 西洋集团 控股/参股的上市公司：无 57岁，已婚，育有2子在2008年的元旦献辞上，周福仁为西洋集团提出了销售收入 260 亿元、利润 35 亿元、税收 10 亿元的目标。今年是西洋集团成立20周年，让周福仁满意的是，耐火材料产销两旺，继续处在行业领跑位置;复合肥产品依然供不应求;钢铁产业又有新的拓展;俄罗斯、朝鲜等境外项目取得了新进展，西洋集团国际化的雏形已经形成。周福仁的两个儿子都是西洋集团的重要角色。大儿子周伟，担任贵州西洋肥料公司的总经理;二儿子周超担任锦州肥料厂的总经理。现在，周福仁所在的西洋村基本实现了“共产主义”：村民们住进分配的楼房，粮食、水、电、煤气全免费。周福仁还资助了辽足，入主了上海东方篮球俱乐部。

11 卢志强 103.4亿元 泛海控股集团 控股/参股的上市公司： 泛海建设(行情股吧)(000046.SZ)、民生银行(600016.SH) 57岁 2000年，卢志强以中国泛海控股有限公司的名义，参股民生银行13000万股，占到总股本的9.42%，成为民生银行的第二大股东。2002年4月，泛海控股进军保险业，成为民生人寿保险的发起人之一。此前，黄河证券注册资本金由1亿元增至14.5亿元，而泛海控股再次成为主角。在房地产领域，他以北京为中心，在武汉、深圳、青岛、济南、上海均布下重兵。在北京，卢志强的泛海系开发量超过240万平方米。这几年，卢志强在金融和房地产两个领域可谓左右逢源。但去年底，卢志强突然大举套现民生银行22.5亿元，令业内认识猜测，其房地产的资金链有可能出现问题。该公司的增发计划未获监管部门批准，公司称今年前9个月的净利润至少降低50%。

12 施正荣 102.0亿元 尚德太阳能 控股/参股上市公司：无锡尚德(STP.NYSE) 45岁 ，已婚，育有2个孩子施正荣1963年2月出生于江苏扬中，1988年留学于澳大利亚新南威尔士大学，1992年获得太阳能科学博士学位(个人持有10多项太阳能电池技术发明专利)，2000年回国创办无锡尚德太阳能电力有限公司，2005年12月14日问鼎纽约证券交易所(NYSE)，施正荣完成了从科学家到富豪的华美转身。截至2007年年底，尚德实现销售收入超100亿元人民币，名列世界光伏行业第二名。如今尚德正在国内不遗余力地推广太阳能光伏与建筑一体化技术(BIPV)，已参与承建了如西部光明工程、无锡国际机场、上海张江科技园BIPV、上海崇明岛等大型光伏照明、发电工程项目。

13 彭小峰 95.9亿元 赛维LDK太阳能 控股/参股上市公司：赛维LDK(LDK.NYSE) 33岁，已婚 2006年2月之前，彭小峰的正式身份是生产劳保用品的苏州柳新集团的首席执行官。敢于从传统制造业转向太阳能多晶硅片这样的高科技产业，彭小峰靠的是敏锐的商业嗅觉和卓越不凡的胆识。2001年开始，国内的太阳能电池产业风生水起，开足马力生产的无锡尚德、江苏林洋、南京中电、台湾茂迪等对太阳能多晶硅片的胃口越来越大。彭小峰紧急排兵布阵，2005年7月5日赛维LDK正式成立，2006年3月硅片年产能达75MW，2008年8月23日硅片年产能达到1GW，目前已成为亚洲最大的多晶硅片生产商。“LDK要成为全球业界领袖，必须创造独一无二的速度。” 2008年7月和9月赛维LDK相继与比利时的Photovoltech和德国Q-Cells AG签订了长达10年和11年的太阳能多晶硅片供货合同，赛维LDK的订单就已排到了2018年。

14 史玉柱 95.2亿元 巨人集团 参股/控股的上市公司：巨人网络集团(GA.NYSE) 46岁，育有1女 2007年11月1日，巨人网络在美国纽交所挂牌上市，开盘价高达18.25美元，融资超过10亿美元。号称“中国首负”的史玉柱因此成为《福布斯》全球互联网富豪排行榜的第七位。从“脑白金”再到《征途》，成功的运营让史玉柱一次次凭借“本不值钱”的东西赚得盆满钵满。2008年，史玉柱打破自己一个游戏道具几万甚至几十万人民币的“贵族网游”策略，通过新推出的《征途》(怀旧版)和《征途》(时间版)网络游戏重回平民路线。通过入股社交网络51.com，利用其庞大的用户资源和发展迅速的社交网络业务，巨人网络将更快地走向社区化道路。

15 朱林瑶 91.8亿元 华宝国际 控股/参股的上市公司：华宝国际(0336. HK) 39岁通过一系列借壳上市的资本运作，朱林瑶从她的香精帝国里浮出水面。华宝集团的烟用香精业务，前10大客户中有8家是目前烟草行业的10大卷烟企业，且前10大客户贡献了超过80%的烟用香精销售收入;食用香精重点客户为法国达能、太太乐食品、雨润、维维等。华宝集团今后的战略侧重点是，通过并购进一步巩固公司在烟用香精市场的战略地位，进一步做强做大食用和日化香精业务，并且向上游香料原材料市场拓展。

16 宗庆后 88.4亿元 娃哈哈集团 控股/参股的上市公司：无 63岁 ，已婚，育有1女娃哈哈集团创建于1987年，经过20余年的发展，已经在全国27个省市建有100余家合资控股、参股公司，有员工2万余名，总资产达178亿元。2007年，公司实现营业收入258亿元，保持着食品饮料行业领头羊的地位。2002年，娃哈哈集团进入日化行业，在全国首批开立了800家童装专卖店，初步实现了企业的多元化经营。2007年开始的达娃之争，最终以“娃哈哈”商标终审归判娃哈哈告终，这也使娃哈哈集团一度成为大众瞩目的焦点。

17 丁磊 85.0亿元 网易 控股/参股的上市公司：网易(NTES. NASDAQ) 37岁，未婚曾经是中国首富的丁磊，今年再一次书写优异业绩。2008年网易第二季度总营收7.16亿元，同比增长42%，其中网络游戏仍是网易营收增长的支柱来源。网络游戏为网易的门户、博客、电子邮件带来新的用户，并推动广告业务的开展。2008年，历时近5年开发而成的3D网络游戏《天下贰》推出，这是网易第一款依靠销售装备来增加营收的游戏。8月13日，暴雪娱乐公司宣布，将暴雪旗下的《星际争霸II》，《魔兽争霸III：混乱之治》，《魔兽争霸III:：冰封王座》，以及为上述游戏提供在线多人互动服务的战网平台在中国大陆的独家运营权授予网易，并成立合资公司，一直靠自主研发稳居国内网游业前三甲的网易开始走上代理之路。

18 许荣茂 83.6亿元 世茂集团 控股/参股的上市公司：世茂股份(600823.SH)、世茂房地产(0813.HK) 58岁，已婚，育有1子1女去年排名第二的许荣茂今年因世茂房地产股价的下跌而资产缩水。截至10月16日，世茂房地产2008年以来的累计跌幅已经超过80%。标准普尔将世茂房地产控股有限公司的评级下调，认为其项目预售情况令人失望、现金流充足率下降。住宅项目、酒店及商用住房是世茂集团的“三驾马车”，在房地产整体波动形势下，酒店业成为世茂集团的发展重点。10月15日，世茂集团宣布在中国5个城市(北京、上海、福州、绍兴、牡丹江)新开发的6家酒店由洲际酒店集团管理，6家酒店均在2013年前开业。此外，世茂集团已启动酒店板块业务分拆上市的前期工作，计划明年下半年在香港上市。

19 潘石屹、张欣夫妇 82.3亿元 SOHO中国有限公司 控股/参股的上市公司: SOHO中国(0410.HK) 45岁/43岁，已婚，育有2子在资本市场，潘石屹和太太张欣执掌的SOHO中国在香港联交所成功上市，创亚洲最大的商业地产IPO。在房地产寒流来袭的时候，他面对自己财产的大幅缩水，却用诗一样的语言在自己的博客上给SOHO中国的全体同事写信说：“如果信心是阳光的话，那么恐慌就是黑暗，阳光照到的地方黑暗就不存在，就如同有了信心就不会有恐慌一样”。信心十足的潘石屹一方面向恐慌的投资人解释，SOHO中国的中报显示上半年亏损1.46亿是由于奥运停工所致，另一方面，他又向毫不留情的媒体解释说：“预售，我们的预售很好，你要看我们的预售”。潘石屹给两个儿子起名，一个叫潘让、一个叫潘少，一让一少，用心良苦。

20 何享健 78.2 亿元 美的集团 控股/参股的上市公司：美的电器(000527.SZ) 66岁，已婚，育有2个孩子已经带领美的集团走过40年经营历史的何享健，现在正率领这艘中国白色家电行业的航空母舰驶向海外市场。按照他的计划，到2010年美的实现年销售额1,200亿元时，海外市场的贡献要超过50%。近期，美的在越南建立的工业园相继投产运营，走出了海外经营的第一步。贴有自有的“美的”品牌的空调将从这里进入东盟市场，同时也是美的代工业务的新制造基地。尽管有过兼并等机会，但何享健的海外业务仍然谨慎小心，坚持走OEM路线，以代工者身份进入发达国家市场，而在发展中国家市场尝试美的品牌。经历了多元化业务出现偏差之后，美的更加确定了走白色家电的专业化路线不动摇。

21 张志祥 76.8亿元 北京建龙重工集团 控股/参股的上市公司：无 41岁年轻的浙商张志祥在短短几年的时间里，将建龙钢铁打造成为中国民营钢铁企业的旗舰。未来200-300万吨产能的国有企业都要进行改制，华北和东北不少这个规模的中小钢铁企业都将是建龙并购的目标。1999年，张志祥租赁经营唐山遵化市钢铁厂，2000年3月买断该厂，更名为唐山建龙实业有限公司。此后一个偶然的机会，他与复星集团董事长郭广昌在酒店邂逅，两个浙江人互相欣赏，写就了一个新的钢铁传奇。郭广昌把3.5亿资金投入建龙，收购了建龙30%的股权。之后，建龙迅速扩张，在唐山、承德、吉林等地购并多家冶金类亏损企业，经过改制，迅速使这些企业成为当地企业的龙头。建龙这两年不断地在上下游如矿业、设备制造和造船业进行大量的投资，都得到了很高的回报。特别是建龙矿业公司已经拥有24座矿山，拥有铁、煤、有色金属等矿储量16亿吨。

22 鲁冠球 74.8亿元 万向集团控股/参股的上市公司：万向钱潮(000559.SZ)、万向德农(600371.SH)、UAI(UVSLQ.PK)、 承德露露(行情股吧)(000848.SZ)、*ST兰宝(000631.SZ) 63岁， 已婚，育有1子3女农民的儿子鲁冠球通过制造汽车零部件而获得巨大财富，其创建的万向集团是通用、福特、克莱斯勒等跨国企业的供货商。万向集团在海外汽车零部件领域的成功并购和发展，使鲁冠球成为该领域的全球领袖。如今万向集团已在海外8个国家拥有19家海外公司，营销网络遍及60个国家和地区，是第一家进入国际主机件厂配套线的中国汽车零部件企业。万向集团80%的股份为鲁冠球所有，集团的业务还包括农业、资源和金融服务等，2008年的销售总收入预计将达到70亿美元。今年初，万向开始积极申请电动车整车生产资质，鲁冠球最大梦想是看到汽车“万向造”。

23 王传福 72.1亿元 比亚迪 控股/参股的上市公司：比亚迪(01211.HK)，比亚迪电子(00285.HK) 42岁求学工作均中规中矩的王传福，却在商业领域内大胆跃进，以现实的办法解决比亚迪发展的问题。1995年，王传福辞去公职，在旧车间里创办了比亚迪，主要生产充电电池。比亚迪采取以半自动设备加手工工序完成生产的方式，奠定了巨大的成本优势，成为诺基亚等知名手机企业的电池供应商。2006年，王传福又推出手机整机组装业务，锋芒直逼富士康。现在，比亚迪正在全力进军汽车产业。今年深圳高交会上，比亚迪旗下的F3DM电动汽车成为一大亮点，所使用的DM汽车系统，即可充电的混合动力电动汽车系统，可能成为世界上主流的新能源汽车系统。而在今年9月，股神巴菲特刚刚宣布斥资2.3亿美元收购比亚迪10%股份。电动汽车的前景奠定了比亚迪未来的价值潜力。

24 沈文荣 68.0 亿元 江苏沙钢集团 控股/参股的上市公司：无 62岁在接连收购了江苏淮钢、河南永兴钢铁、鑫瑞特钢和江苏永钢之后，江苏沙钢集团的产能至少增加了1,000万吨，至此，沙钢集团的总钢铁产能达到2,500万吨，成为仅次于宝钢的中国第二大钢铁企业。作为沙钢的掌门人，沈文荣在收购钢企、矿石企业的同时，开始注重参股或收购焦煤企业。2008年7月沙钢集团和阳煤集团签署合作协议，成立阳泉煤业集团沙钢能源投资有限责任公司，进军原材料领域。9月，沙钢将其澳大利亚资产与Grange Resources Ltd.合并，后者主要业务是黄金生产、矿物勘探与评估、现金资产投资以及管理子公司，由此沙钢集团获得合并后公司45%股权，新公司估值约合8.337亿美元。沈文荣希望2010年沙钢集团年销售收入超1,500亿元，“并购联合、资产重组”成为沙钢未来发展的重点之一。

25 祝义才 66.3亿元 雨润集团 控股/参股的上市公司: 雨润食品(1068.HK) 44岁，已婚大学毕业一年后，24岁的祝义才怀揣200元辞职下海，踏着三轮车做起了水产贸易。3年后，他的水产业务做到了9,000多万元的规模。1993年，他和妻子吴学琴共同创办南京雨润肉食品有限公司。今天，雨润已经成为全国最大的冷鲜肉及低温肉制品企业。通过一系列自建和收购，雨润集团在全国各地下属的子公司已经发展到近百家。祝义才为人谦和勤奋，他每天从早上7点一直要工作到夜里11点才能休息，很少享受生活。祝义才还投资百货商店和房地产，热衷于发展家乡的工业和慈善事业。由雨润集团投资5亿元建设的年屠宰300万头生猪项目，10月20日在江苏东海县正式投产。

26 黄伟 66.0亿元 新湖集团 控股/参股的上市公司：新湖中宝(600208.SH)、新湖创业(600840.SH)、哈高科 (行情 股吧)(600095.SH) 49岁 ，已婚 90年代初，温州商人黄伟为了替家里还债，在杭州国际大厦租下几个柜台卖眼镜，从中赚到了第一桶金。之后，恰逢股市兴起，他用开眼镜店赚来的两万多元钱，果断买进800多张认购证。这笔投资为黄伟换来了800多万元的原始资本，也为他日后成为一个资本运作的高手奠定了基础。短短十年间，新湖集团已经发展成为拥有近20家房地产开发公司的大型企业集团。资金雄厚的黄伟一直游弋于楼市与股市之间，形成了旗下拥有哈高科、新湖创业、新湖中宝等公司的“新湖系”集团。新湖控股的控制人是黄伟，其余两名股东分别是黄靖和李萍，其中黄靖与黄伟是兄弟关系，李萍与黄伟是夫妻关系。此外，黄伟还赞助了一个围棋俱乐部。

27 梁稳根 65.6亿元 三一集团 控股/参股的上市公司：三一重工(600031.SH) 52岁，已婚，育有1子股改“小白鼠”三一重工今年再次成为市场的焦点。作为A股市场首家存量股票全流通公司，控股股东三一集团承诺在未来两年内不减持所持限售的流通股股份。梁稳根的信心来自于三一优异的表现。尽管在股票投资上出现亏损，2008 年上半年，三一重工仍实现了71.93 亿元的营收，较去年同期增长60.23%。长期兼任董事长和总裁职务的梁稳根在年初把总裁的接力棒交给了担任执行总裁3年有余的向文波，他希望后者帮助三一在国际市场上谋求更多的机会。三一的计划是在5年时间内实现海外销售5亿美元，到2010年，海外销售额占到总销售额的1/3。对看好三一的股东来说还有一个长远的利好消息。上半年，收购三一重机的计划业已启动。此举意味着原属三一重机的挖掘机业务很可能成为未来三一重工业务的主要增长点。此外，三一集团旗下的汽车起重机、煤炭机械等工程机械资产，也将陆续注入三一重工。

28 黄如论 65.3亿元 世纪金源集团 控股/参股的上市公司： 北京银行(行情 股吧)(601169.SH) 57岁，已婚，育有4子经过35年的创业，黄如论的世纪金源集团目前在中国大陆投资1,000多亿元，其中包括50多家子公司，8家五星级大饭店，3家购物中心，1万余名员工，投资遍及福建福州、北京、上海、湖南长沙，以及中国香港、菲律宾等世界各地。黄如论把四个孩子都安排在公司管理岗位上，他的兄弟姐妹乃至兄弟姐妹的孩子也都在该公司工作。多年来，黄如论一直有意培养大儿子黄涛，希望他成为自己的接班人。黄涛现在是世纪金源集团的副总裁，他的办公室里挂着黄如论亲笔写的横幅“梅花香自苦寒来”。黄如论拥有北京银行的股份，着有《黄如论书法集》。

29 童锦泉 64.9亿元 长峰房地产 控股/参股的上市公司：无 53岁长峰房地产是与上海一起发展起来的。多年来，童锦泉先后在上海长宁、徐汇、黄浦等区规划并建造了总面积为274万平方米的各式建筑，包括居民小区、商用住宅、酒店式公寓、酒店、办公楼和大型购物中心等。童锦泉首次离开上海本部的商业地产投资，第一站落脚沈阳，斥资260亿元建设沈阳龙之梦亚太中心。今年，沈阳龙之梦亚太中心开始进入建设阶段，国内最大的建筑集团之一、沪市上市公司龙元建设从童锦泉手里拿到了100亿元的施工总承包合同。

30 张力 64.6亿元 富力集团 控股/参股的上市公司：富力地产(2777.HK) 55岁在张力的全国版图中，广州是大本营，北京是北上的第一站，天津是富力地产的重点。今年，张力着力布局的成都和重庆则是后起之秀。富力地产在西南地区的土地储备已经突破800万平方米。富力今年在重庆的销售目标是20亿元，而在成都原定4亿元的业务，受汶川地震的影响，肯定要打个折扣。下半年全国房地产业低迷，富力地产今年240亿的销售目标是否能实现，还是个未知数。张力刚刚增持了100万股富力地产。公司回归A股的计划一直未能如愿

2. 股票上市

股票上市是指已经发行的股票经证券交易所批准后，在交易所公开挂牌交易的法律行为，股票上市，是连接股票发行和股票交易的"桥梁"。
在我国，股票公开发行后即获得上市资格。上市后,公司将能获得巨额资金投资，有利于公司的发展。新的股票上市规则主要对信息披露和停牌制度等进行了修改，增强了信息披露的透明性，是一个进步，尤其是重大事件要求细化持续披露，有利于普通投资者化解部分信息不对称的影响。
1.资本大众化
股票上市后，会有更多的投资者认购公司股份，公司则可将部分股份转售给这些投资者，再将得到的资金用于其他方面，这就分散了公司的风险。
2.提高股票的变现力
股票上市后便于投资者购买，自然提高了股票的流动性和变现力。
3.便于筹措新资金
股票上市必须经有关机构审查标准并接受相应的管理，执行各种信息披露和股票上市的规定，这就大大增强了社会公众对公司的信赖，使之乐于购买公司的股票。同时，由于一般人认为上市公司实力雄厚，也便于公司采用其他方式（如负债）筹措资金。
4.提高公司知名度
上市公司为社会所知，并被认为经营优良，会带来良好声誉，吸引更多的顾客，从而扩大销售量。
5.便于确定公司价值
股票上市后，公司股价有市价可循，便于确定公司的价值，有利于促进公司财富最大化。

3优缺点编辑
优点
无论就走完上市过程还是成为上市公司，上市都具有很多优点。其中最重要的包括获取资金、赢得声望、价值重估和流向所有者的财富转移。上市的首要优点包括：
获取资金
上市最明显的优点就在于获取资金。非上市公司通常资金有限，也就意味着他们为维持自身运营提供资金的资源有限。
需要筹资的公司能够通过上市获得大量的资金。通过公开发售股票（股权），一家公司能募集到可用于多种目的的资金，包括增长和扩张、清偿债务、市场营销、研究和发展，以及公司并购。
不仅如此，公司一旦上市，还可以通过发行债券、股权再融资或定向增发（PIPE）再次从公开市场募集到更多资金。
形象和声望
上市可以帮助公司获得声望和国际信任度。伴随公司上市的宣传效应对于其产品和服务的营销非常有效。而且，受到更多的关注常常会促进新的商业或战略联盟的形成，吸引潜在的合伙人和合并对象。从私人公司向上市公司的转变还会增进公司的国际形象，并为顾客和供货商提供与公司长期合作的信心。一个在国际资本市场上市的公司将在中国国内获得显着的品牌认同。
价值重估
上市公司的估值往往比私人企业高。上市会立刻给股东带来流动性，从而提高了公司的价值（注意，对于上市公司的财务透明和公司治理的要求也有助于提高其估值）。例如，当中国工商银行尚未上市时，高盛买下其一部分股权的成本是工行账面价值的1.22倍。当工行上市后，其股票市值达到了账面价值的2.23倍，公司的估值几乎翻了一番！
流动性增强
私人公司的所有权通常不具备流动性而且很难出售，对小股东而言更是如此。上市为公司的股票创造了一个流动性远好于私人企业股权的公开市场。投资者、机构、建立者和所有者的股权都获得了流动性，股权的买卖变得更加方便了。
尽管流动性可以提升公司的价值，但是这取决于诸多因素，包括注册权、锁定限制和持有期等。例如，典型的经营者和建立者会面对各种限制，不允许他们在公司上市后的若干个月内将股权兑现。流动性还为公司将增发股份卖给投资者进行再融资提供了更大的机会，帮助公司的负责人排除个人担保，为投资者或所有者提供了退出战略、投资组合多样性和资产配置灵活性。
薪酬和人力资本
上市公司可以使用股票和股票期权来吸引并留住有才干的员工。股票持有权提高员工的忠诚度并阻止员工离开公司而成为竞争者。如去上市的阿里巴巴、巨人网络等中国企业，因员工持股而创造了数千名百万富翁、千万富翁，还有数名亿万富翁。
公司治理
决定上市的私人公司需要重新审查其管理结构和内部控制。内部规范和程序的建立以及对公司治理标准的坚持最终会使公司管理更好、更加成功。执行内部控制并坚持严格的公司治理标准的公司将获得更高的估值。
合并及收购
上市公司的股票市场和估值一旦建立，就具备了通过交易股票来收购其它公司的优势。通过股票收购相对其它的途径更为方便和便宜。由于具备了回公开市场进行再融资的能力，上市公司为现金收购提供资金支持的能力也更强。上市也使其它公司更容易注意到本公司，并对与本公司的潜在的整合和战略关系进行评估。
退出战略和财富转移
公司股票所处的公开市场也为最初的投资者和所有者提供了流动性和退出战略。上市也使人们在心理上更容易认同公司在财务上的成功，这无疑是个额外的好处。上市可以增加公司的股票持有者的个人净资产。即使上市公司的持股人不立刻兑现，能够公开交易的股票也可以用作贷款抵押。
缺点
上市带来的优势是巨大而深远的，但也必须考虑上市的重大不利因素和上市成本。这些缺点包括：
专有信息的披露
公司抵制上市的一个主要原因就是上市需要披露公司运营和政策中的专有信息。公司的财务信息可以从公开途径获取，有可能给竞争者带来知己知彼的战略优势。因此，必须建立确保公司专有信息保密性的相关机制。
失去保密性
公司的上市过程包含了对公司和业务历史的大量的“尽职调查”。这需要对公司的所有商业交易进行彻底的分析，包括私人契约和承诺，以及诸如营业执照、许可和税务等的规章事务。不仅如此，监管可能还会要求对公司的环保历史和对环保条例和法规的遵守情况进行复查。违反这些标准的公司不仅会因此遭到处罚，而且还可能被禁止进行融资。
披露和受托责任
上市公司必须不断的向所在交易所和各种监管部门提交报告。在美国，上市公司不仅要向证券交易委员会(SEC)提交报告，而且还要遵守证券法的相关条款以及全美证券交易者协会的交易指南。
盈利压力和失去控制权的风险
上市公司的股东有权参与管理层的选举，在特定情况下甚至可以取代公司的建立者。即使不出现这种情况，上市公司也会受制于董事会的监督，而董事会出于股东的利益可能会改变建立者的原定战略方向或否决其决定。
上市和其它开销
在海外上市的努力花销巨大。公司将上市筹集所得资金的12%-15%用于上市进程的直接开销是很平常的。上市过程占用了管理层的大量时间并可能会打断正常的业务进程。而且，上市公司所面临的树立良好的公司法人形象的压力也会越来越大。上述压力会致使公司需要把钱用于履行社会责任和其它公益行为，而当公司是私营企业时这些都不是必要的。
管理责任
公司高管、其管理层以及相关群体都对上市过程及公告文件中的误导性陈述或遗漏负有责任。而且，管理层可能还会由于违反受信责任、自我交易等罪名遭到股东的法律诉讼，无论这些罪名是否成立。

4原则编辑
股份公司发行的股票，在经有关部门批准后，就可以在股票市场（证券交易所）公开挂牌进行上市交易活动。
股票要上市交易必须具备一定的条件，并按一定的原则和程序进行操作与运转。 在股票交易中，为了有效保护投资者的利益，不损害公共利益，股票在上市过程中一般要遵循一下几个原则：
公开性
公开性原则是股票上市时应遵循的基本原则。它要求股票必须公开发行，而且上市公司需连续的、及时地公开公司的财务报表、经营状况及其他相关的资料与信息，使投资者能够获得足够的信息进行分析和选择，以维护投资者的利益。
公正性
指参与证券交易活动的每一个人、每一个机构或部门，均需站在公正、客观的立场上反映情况，不得有隐瞒、欺诈或弄虚作假等致他人于误境的行为。
公平性
指股票上市交易中的各方，包括各证券商、经纪人和投资者，在买卖交易活动中的条件和机会应该是均等的。
自愿性
指在股票交易的各种形式中，必须以自愿为前提，不能硬性摊派、横加阻拦，也不能附加任何条件。
各证券交易所规定的股票上市条件各不相同，但都包括以下项目：
1.资本额
一般规定上市公司的实收资本额不得低于某一数值。
2.获得能力
一般用税后净收益占资本总额的比率来反映获利能力，这一比率一般不得低于某一数值。
3.基本结构
一般用最近一年的财产净值占资产总额的比率来反映资本结构，这一比率一般不得低于某一数值。
4.偿债能力
一般用最近一年的流动资产占流动负债的比率(即流动比率)来反映偿债能力，这一比率一般不得低于某一数值。
5.股权分散情况
一般规定上市公司的股东人数不得低于某一数值。

5程序编辑
股份有限公司申请股票上市，要经过一定的程序。按照《股票发行与交易管理暂行条例》与《公司法》的规定，股票上市的程序如下：
1.上市申请与审批
《股票发行与交易管理暂行条例》规定，公开发行股票符合条件的股份有限公司，申请其股票在证券交易所交易，应当向证券交易所的上市委员会提出申请；上市委员会应当自收到申请之日起二十个工作日内作出审批，确定上市时间，审批文件报证监会备案，并抄报证券委。
《公司法》规定，股份有限公司申请其股票上市交易，应当报经国务院或者国务院授权证券管理部门批准，依照有关法律、行政法规的规定报送有关文件。
《公司法》同时规定，国务院或者国务院授权证券管理部门对符合本法规定条件的股票上市交易申请，予以批准；对不符合本法规定条件的，不予批准。
当前，符合上市条件的股份有限公司要经过经过证监会复审通过，由证券交易所审核批准。
2.申请股票上市应当报送的文件
股份公司向交易所的上市委员会提出上市申请。申请时应报送下列文件：
（1）上市报告书；
（2）申请股票上市的股东大会决议；
（3）公司章程；
（4）公司营业执照；
（5）依法经会计师事务所所审计的公司最近3年的财务会计报告；
（6）法律意见书和上市保荐书；
（7）最近一次招股说明书；
（8）证劵交易所上市规则规定的其他文件。
3.订立上市契约
股份有限公司被批准股票上市后，即成为上市公司。在上市公司股票上市前，还要与证券交易所订立上市契约，确定上市的具体日期，并向证券交易所缴纳上市费。
4.发表上市公告
根据《公司法》的规定，股票上市交易申请经批准后，被批准的上市公司必须公告其股票上市报告，并将其申请文件存放在指定地点供公众查阅。
上市公司的上市公告－般要刊登在证监会指定的，全国性的证券报刊上。
上市公告的内容，除了应当包括招股说明书的主要内容外，还应当包括下列事项：
（1）股票获准在证券交易所交易的日期和批准文号；
（2）股票发行情况，股权结构和最大的10名股东的名单及持股数；
（3）公司创立大会或股东大会同意公司股票在证券交易所交易的决议；
（4）董事、监事、高级管理人员简历及持有本公司证券的情况；
（5）公司近3年或者开业以来的经营业绩和财务状况以及下一年盈利的预测文件；
（6）证券交易所要求载明的其它情况。
补充：
股票上市条件：
1.股票经中国证监会核准已公开发行；
2.公司股本总额不少于人民币3000万元；
3.公开发行的股份达到公司股份总额的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，公司发行股份的总额的比例为10%。
4.公司在3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
股票暂停上市条件：
1.上市公司股本总额（3000）万元）、股权分布（25%、10%）等发生变化不再具备上市条件。
2.上市公司不按照规定公开其财务状况，或者对会计报告作虚假记载，可能误导投资者。
3.上市公司有重大违法行为。
4.上市公司3年连续亏损。
股票终止上市条件:
1.上市公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件，在证券交易所规定的期限内仍不能达到上市条件。
2.上市公司不按照规定公开其财务善，或者对财务会计报告作虚假记载，且拒绝纠正。
3.上市公司3年连续亏损，在其后一个年度内未能恢复盈利。
4.上市公司解散或者被宣告破产。

6特点编辑
股票按照股东的权利和义务分类。按其不同可以分为，普通股和优先股。通常情况下，公司只发行普通股。
普通股在权利和义务上的特点是：
1.享有公司的经营管理权。
2.股利分配在优先股之后，并依据公司盈利情况而定。
3.公司解散清算时，普通股东对剩余财产的请求权位于优先股之后。
4.公司增发新股时，普通股股东具有优先认购权，可以优先认购公司所发行的股票。
多数国家的公司法规定，优先股可以在公司设立时发行，也可以在公司增发新股时发行。但有些国家的法律则规定，优先股只能在特殊情况下，如公司增发新股或清理债务时才可以发行。

7种类编辑
记名股票和无记名股票
股票按是否计入股东名册分类。分为记名股票和无记名股票。
我国公司法规定，公司向发起人法人发行的股票，应为记名股票，记名股票一律用股东本名，其转让股东以背书的方式进行。
无记名股票，是公司对社会公众发行的股票可以为无记名股票。无记名股票的转让，由股东交付非受让人后即生效。
始发股和新股
股票按照发行时间的先后，分为始发股和新股。
始发股是设立时发行的股票。
新股是公司增资时发行的股票。
始发股和新股发行的条件和价格不尽相同，但同类股东的权利、义务是相同的。
A股，B股和H股
股票按照发行对象的不同和上市地区的不同，分为A股，B股和H股。
A股是供我国个人或法人买卖的、以人民币表明票面价值并以人民币认购和交易的股票；B股和H股是专供外国和我国港澳台地区的投资者买卖的，以人民币表明面值但以外币认购和交易的股票（2001年起，也允许境内居民以合法取得的外币买卖）。B股在深圳、上海上市，H股在香港上市。

8推广原因编辑
1.对于激励对象而言，在业绩股票激励模式下，其工作绩效与所获激励之间的联系是直接而紧密的，且业绩股票的获得仅决定于其工作绩效，几乎不涉及到股市风险等激励对象不可控制的因素。另外，在这种模式下，激励对象最终所获得的收益与股价有一定的关系，可以充分利用资本市场的放大作用，激励力度较大，但与此相对应的是风险也较大；
2.对于股东而言，业绩股票激励模式对激励对象有严格的业绩目标约束，权、责、利的对称性较好，能形成股东与激励对象双赢的格局，故激励方案较 易为股东大会所接受和通过；
3.对于公司而言，业绩股票激励模式所受的政策限制较少，一般只要公司股东大会通过即可实施，方案的可操作性强，实施成本较低。另外，在已实施业绩股票的上市公司中有将近一半为高科技企业，它们采用业绩股票模式的一个重要原因是股票期权在我国上市公司中的应用受到较多的政策和法律限制，存在较多的障碍。

9上市编辑
规则
新《证券法》、《公司法》颁布后，深沪证券交易所在中国证监会上市公司监管部统一协调下，根据新《证券法》、《公司法》以及中国证监会的有关规定，结合前次修订后一年多的实施情况以及股改工作的需要，对上市规则进行了相应修订和完善。据了解，本次修订内容主要分八个方面：
一、拓展了信息披露义务人、信息披露责任人的范畴
根据《证券法》的授权，新规则将交易所的信息披露监管对象扩展至上市公司和包括实际控制人在内的相关信息披露义务人，同时将信息披露义务责任人主体的范畴扩大至发行人、上市公司及其董事、监事、高级管理人员，要求董事、高级管理人员须对定期报告签署书面确认意见、监事会发表专门审核意见。
二、修改了定期报告及要约收购等停牌规定
新规则取消了公司披露中报（半年报）的例行停牌制度，缩短了《要约收购报告书摘要》的停牌时间为1小时，以突出警示性停牌的作用。
三、建立业绩预告制度、鼓励自愿性披露业绩快报
新规则取消了在季度报告和中期报告中对下一报告期业绩进行预警的规定，改为通过临时报告对年度业绩进行预告，强调业绩预告的准确性，并鼓励公司披露年度和中期业绩快报。
四、股票异常波动情形认定更为灵活，并由交易规则作具体规定
为了与新修订的《交易所交易规则》协调一致，新规则不再对是否连续三天涨停或跌停等需要停牌公告的股票交易异常波动情形作具体规定，而修改为“异常波动”为中国证监会和交易所根据有关规定和业务规则认定的情形。
五、修订了首次上市、恢复上市和退市环节的相关内容
1.明确了交易所的审核权和公司首次上市股本额
新规则依据《证券法》授权，明确了证券交易所对股票上市、暂停和终止上市的审核权，同时规定了上市公司的股票首次上市股本不低于人民币五千万元。这一规定高于新《证券法》规定的三千万元的上市条件，为今后开设创业板预留了空间。
新规则还对暂停、恢复和终止上市环节进行了修改，如连续三年亏损暂停上市后若第四年中报仍然亏损，不再直接退市，而将根据新《证券法》规定到第四年年报披露后视盈亏情况再作决定；明确了恢复上市和终止上市决定需要提交上市委员会审议等。
2.明确了股票首次上市的审核机构、建立了上市复核制度。
证券交易所设立上市委员会对股票上市、暂停和终止上市事宜进行审议，作出独立的专业判断并形成审核意见。当事人对证券交易所的决定不服的，可以向证券交易所设立的复核委员会申请复核。新规则还设专章规定了复核的程序、应当提交的文件和信息披露等方面的要求。上市委员会和复核委员会的具体工作办法将另行颁布。
六．对控股股东、实际控制人和战略投资者的持股承诺提出新要求，修改了董事、监事和高级管理人员的持股锁定要求
新规则要求发行人控股股东、实际控制人和新引进的战略投资者在上市前应当承诺，上市后三年内不向他人转让其已持有的发行人股份。
根据新《公司法》第142条、新《证券法》第47条及公司章程关于转让其所持本公司股份的限制性规定，对董事、监事和高级管理人员申请持股锁定时点、按比例减持等作出明确规定。同时，要求董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票后，应当及时向公司报告并公告。锁定办法将另行规定。
七、强化公司信息披露责任、树立交易所监管权威
针对个别公司不配合监管，拒绝按规定披露有关信息的情形，交易所可视情形向市场披露监管情况，以强化公司信息披露责任。
八、其他修订
新规则根据新颁布的《上市公司股东大会规则》，修订了股东大会通知时限等相关内容；根据实践调研结果，修订日常关联交易的披露要求；调整了对外担保的披露标准和审议程序、关联交易审议程序；设专节增加了关于股份回购的规定。
新规则还对股权分置改革过渡期间的有关事项作出了原则性安排，未完成股改的公司在股东大会决议公告中应当分别披露流通股东和非流通股股东出席会议的情况，并分别统计两类股东的表决结果等。
此外，新规则对权证等衍生品种的上市、信息披露和停牌等事项作出了原则性规定。
要求
1.股票经国务院证券管理部门批准已经向社会公开发行；
2.公司股本总额不少于人民币5000万元；
3.开业时间在三年以上，最后三年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的，或者本法实施后新组建成立，其主要发起人为国有大中型企业的，可连续计算。
4.持有股票面值达人民币一千元以上的股东人数不少于一千人，向社会公开发行的股份达公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的，其向社会公开发行股份的比例为百分之十五以上。
5.公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
6.公司在三年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。
7.国务院规定的其他条件。

3. A股数据密码：大金融被爆买！王亚伟、淡水泉调研忙不停，4月底牌大曝光

上周末，“央妈”放大招！

时隔12年，央行下调超额存款准备金利率，从0.72%下调至0.35%。上一次是在2008年全球金融危机期间从0.99%下调至0.72%后，一直未做调整，可见是史上罕见的。

另外，年内第3次降准，释放4000亿长期资金，年内累计投放1.75万亿资金。

近一个多月，虽然外围市场险象环生，美股在3月史无前例地出现了10天内4次熔断，巴菲特抄底抄到“半山腰”，败走达美航空......但A股沪指在3月全球主要股指中表现最强。而从有“聪明钱”之称的北向资金来看，近9个交易日里，累计净流入167亿元，扭转前期连续多日净流出的局面。在4月3日央行公布两大重磅利好的影响下，4月A股是否现转机？

关键要点梳理：

1，北向资金： 多次精准抄底逃顶， 先知先觉，其有“聪明钱”之称，逆势吃进的个股尤其需要重视 。 3月，北向资金大幅净流出678.7亿元，但有近30只股被大幅加仓。

2，重要股东增减持： 上市公司董监高、产业资本无疑最了解上市公司。 3月大金融是被增持重点领域。有知名私募称，银行股的确定性机会为100%。

3，大宗交易： 机构专用席位无疑是研究重点，因其大多崇尚价值投资。 中小创是高折价率的主力，机构席位买入多只 游戏 股。

4，融资融券：3月，6大行业实现融资净买入，74只个股融资净买入超过1亿元，9只个股融资余额增幅超100%。

5，主力资金流向：主力资金逆势布局了三类股，3月4日以来的20个交易日内，净流入超过1亿的个股达40多只。

6，机构调研： 除了季报、半年报、年报， 调研是提前了解机构动向的重要窗口 。 值得注意的是，王亚伟、高毅资产、淡水泉等顶级私募则与众不同，频频现身上市公司调研。

3月北向资金狂甩678亿元， 29只股被大幅加仓！

3月随着疫情在全球的扩散，海外主要股指都经历了一轮大幅下跌，美股更是在3月史无前例地出现了10天内4次熔断。历来受外盘影响较大的北向资金也在3月选择了暂避风头。

据Choice数据统计， 今年3月，北向资金大幅净流出 678.7亿 元，创下2014年沪港通开通以来单月净流出之最。而与此同时，3月南向资金却大幅净流入 1263亿 元。这一减一增让A股出现了一定程度的“失血”。

自从2014年11月沪港通开通以来，在随后5年多的时间内，北向资金在其中的11个月出现过单月净流出。不过 北向资金单月净流出超百亿的情况只发生过 6次 ，而上一次北向资金单月净流出A股超500亿元的还发生在2019年5月，当月净流出规模为536.7亿元。

虽然3月北向资金的大幅流出让市场感到了一些错愕，不过从 历史 上看每逢北向资金单月出现百亿规模的大幅净流出，却有一定概率对应的是A股的阶段性底部，比如2019年5月、2018年10月。

对照沪指的走势图，再仔细研究一下可以发现，北向资金大部分时候卖出时机还是精准的，其有“聪明钱”之称，如2015年4月净流出35亿元后，2015年5月沪指小涨3.83%，2015年6月沪指见到5178点的 历史 大顶。2015年10月、11月、12月连续三个月净流出，2016年1月沪指大跌22.65%。2019年4月、5月净流出后，沪指进入横盘震荡几个月。2018年10月净流出105亿元后，随后沪指在2019年1月初二次探底成功后才最终见底。2018年2月净流出26亿元，沪指随后下跌到2018年年底。

分析人士认为，今年3月北向资金创纪录的净流出678.7亿元，加上海外疫情数据持续飙升，新增确诊病例数据何时拐头，美国失业率飙升，美股是否展开第二波杀跌，这些都有待观察，因此4月A股是否见底，目前来看难以预测。

需要引起重视的是，虽然今年3月北向资金罕见地净流出A股678亿元，不过仍然有一些A股在3月被北向资金逆势加仓。而且， 近9个交易日，北向资金累计流入167亿元，扭转前期连续多日净流出的局面。

Choice数据显示，在3月9日~3月23日期间，有436只A股得到了北向资金的逆势增持，占到所有沪深股通个股的34%。在这436只A股中，有22只A股北向资金的加仓幅度在100%以上，其中粮价上涨概念股苏垦农发期间北向资金的加仓幅度更是高达1300%，位居所有A股之首。从盘面上看，苏垦农发股价在3月9日~3月23日期间表现较为抗跌。然而，从北向资金的持股情况来看，外资并没有打算继续加仓，在3月23日见到北向资金对苏垦农发持股比例的年内高点后，北向资金便开始逢高减仓，到4月1日，北向资金的持股比例已降至0.77%。

而3月份，北向资金持股比例显着增长的个股有29只。

从上述个股来看，华创证券研报指出，深信服从安全到云、再到新IT，成长空间不断打开。2019年公司重新调整业务架构，发布深信服智安全、云计算，新IT三大业务品牌，涵盖三个方面：一是云网端的安全及安全服务；二是基于超融合技术构建的私有云、托管云和混合云；三是基础架构业务则包括桌面云、SD-WAN、应用交付和企业级分布式存储EDS。从安全到云再到新IT，是公司创新能力的体现，随着业务边界不断拓展，公司成长空间进一步打开。而对于凯利泰，广发证券研报指出，公司是国内脊柱微创治疗龙头，公司于2018年并购Elliquence的成长空间广阔。

银行板块多数破净， 确定性机会是100%？

3月A股市场出现调整，海外局势一直牵扯着投资者的心。 从重要股东增减持来看， 产业资本对后市分歧仍然较大 ，但也有一些公司开始喊话增持，稳定市场信心。

东方财富Choice金融终端数据统计显示，3月A股市场一共公告发生了2703笔减持，485笔增持，减持与增持的比例为5.57：1（按照公告日期）。

大金融是近期被增持重点领域。3月23日至24日，招商银行行长等10名董监高增持招行A股41.99万股，合计金额约1282万元。

兴业银行25日晚间公告称，该行部分董事、监事和高级管理人员分别于2020年3月23日至25日期间以自有资金从二级市场买入公司股票，共计177.99万股，成交价格区间为每股15元至15.79元。

此外，中国平安3月2日发布公告称，公司2020年度的核心员工持股计划和长期服务计划于2月底完成股票购买，累计成交金额约为46.27亿元，占总股本的比例为0.316%。成交均价约为80.17元/股。

大金融的估值一直是市场的热门话题。 银行板块已经多数破净。 兴业银行3月31日收于每股15.91元，而其去年三季报的每股净资产达到23.38元，市净率仅为0.68倍。招商银行因为其零售银行的领先优势，市场给予了估值溢价，目前市净率约为1.4倍。

招行和兴业银行都在2月和3月出现一波下跌。招行1月曾经创出每股40.16元的 历史 高点，但3月19日最低跌至每股28.71元，区间跌幅达到28.51%。

值得一提的是，在增持后，招行和兴业银行的二级市场股价均有所企稳。3月25日至4月2日，招行股价温和上涨超过2%，同期兴业银行涨幅超过3%。

但增持更早的中国平安则没那么好运。3月以来，海外疫情不断升级，中国平安又遇到汇丰银行暂停派息的利空。3月23日中国平安A股最低跌至66元，上述2月底完成增持的核心员工持股计划和长期服务计划最高浮亏率约为17.65%，最高浮亏金额超过8亿元。

从 历史 经验来看，大金融板块的贝塔属性较重，即大部分时候以跟随市场为主。但由于股息率较高、业绩可预见性等因素，更多受到长期资本青睐，且负面消息有时候会提供很好的买入机会。

最典型的例子是2008年的中国平安。当年次贷危机爆发，中国平安投资富通银行巨亏228亿，其A股股价一度跌破20元大关（不复权）。12年过去再回头看，当时的巨坑是中国平安12年长牛的起点。

否极泰基金总经理董宝珍 多次看好银行股，曾在2月下旬表示，银行股的确定性机会是100%。因为在中国，如果银行业都没有投资价值了，那整体的经济怎么可能好起来呢？做投资我们看重的就是，向往美好生活的愿望永远是人性的一部分，不会改变。

3月中小创是 大宗交易 高折价率的主力， 机构席位买入多只 游戏 股

3月一共22个交易日，发生了2075笔大宗交易，成交金额480.50亿元。其中195笔溢价成交，299笔平价成交，1581笔折价成交。

3月31日大宗交易单日成交井喷，达到68.58亿元，占全月成交金额的14.27%。但当日溢价成交金额仅仅1120万元，占比0.16%，为当月最低。溢价成交最高的一天是3月23日，当天大宗交易一共成交14.51亿元，其中溢价成交8.74亿元，占比高达60.24%。溢价成交占比第二高的是3月11日，当天大宗交易一共成交38.46亿元，其中溢价成交20.78亿元，溢价成交占比达到54.03%。3月6日发生了35.45亿元大宗交易成交，其中溢价成交14.27亿元，占比为40.26%。

值得一提的是，上述溢价大宗交易较高的交易日，往往市场表现偏弱。3月23日，沪指下跌3.11%；3月11日，沪指下跌0.94%；3月6日，沪指下跌1.21%。

3月溢价率最高的一笔大宗交易是3月9日的乐凯新材。当天乐凯新材以每股17.76元成交了75.13万股，成交金额为1334.31万元。买方为华泰证券北京西三环国际 财经 中心证券营业部，卖方为中金财富合肥长江中路证券营业部。乐凯新材3月9日收盘价为15.14元，溢价率达到17.31%。之后乐凯新材随大盘下跌，3月31日收于12.93元，接盘方被套27.19%。

折价交易是大宗交易的常态。3月一共有684笔大宗交易折价率高于10%，539笔折价率位于5%~10%之间。折价率不足5%的共有358笔。中小创是高折价率的主力。

从3月的机构专用席位的操作动向来看，万科A的交易金额较大，卖出61亿元，买入39亿元。从机构专用席位买入居前的个股来看，深信服被买入10亿元，数据中心建设的光环新网被买入4.59亿元，比较明显的一个特点是，多只 游戏 股被买入，如完美世界、昆仑万维、世纪华通、游族网络、巨人网络等。

从机构专用席位卖出居前的个股来看，万科A、紫光股份、正泰电器卖出金额居前，值得注意的是，多只医药股被机构卖出，虽然金额不大，如迪安诊断、济川药业、蓝帆医疗、人福医药等。

从机构席位买入个股来看，新基建的 深信服 、光环新网 分别获得10.68亿元、4.59亿元买入，还有就是多只 游戏 股被买入，如完美世界、昆仑万维、世纪华通、游族网络、巨人网络等。

3月融资余额下降404亿元，融资客狂买74只个股， 9只股融资余额一个月翻倍

3月A股市场震荡显着，上证指数下跌4.51%，振幅达14.84%。在市场动荡的大背景下，融资客也趋于谨慎。行业上，有6大行业实现融资净买入，其中农林牧渔一马当先。74只个股融资净买入超1亿元，13只个股融资净买入超过3亿元，从融资余额增长情况来看，有47只两融标的融资余额在3月增长超过50%，其中有9只增幅超100%。

Wind数据统计，截至3月31日，融资余额为10474.44亿元，相比2月28日减少了404.58亿元。

从行业来看，3月有6大行业实现融资净买入，分别是农林牧渔（64.67亿元）、建筑材料（4.90亿元）、钢铁（3.43亿元）、休闲服务（2.08亿元）、建筑装饰（1亿元）和纺织服装（0.40亿元）。

16大行业融资净卖出较多，均超过10亿元，其中电子、计算机和非银金融融资净卖出居前，分别达到84.92亿元、46.55亿元和32.42亿元。

方正证券研究报告指出，两融策略上，4月首选行业： 汽车 、工程机械、券商。 汽车 的支撑因素在于 汽车 销量增速降幅持续收窄，景气底部反弹上行，目前估值在相对合理的水平。 汽车 消费刺激政策不断出台，成为提振消费的重要抓手。工程机械的支撑因素在于最艰难的时刻已过，后续将逐步边际改善。整体估值较低，安全边际较强。逆周期对冲基建政策加码在即，工程机械将受益。券商的支撑因素在于业绩增长确定性较高。整体估值合理，安全边际较高。证券行业进入监管红利释放期。

从个股角度来看，虽然两融余额相比2月末下滑，不过仍有562只两融标的实现融资净买入，其中有155只个股融资净买入超过5000万元，74只超过1亿元。牧原股份和新希望3月累计融资净买入分别达35.40亿元和10.76亿元；烽火通信、隆基股份融资净买入均在5亿元以上；此外，正邦 科技 、通威股份、赢合 科技 、鱼跃医疗等13只个股融资净买入超过3亿元。

另外，从融资余额增长情况来看，有47只两融标的融资余额在3月增长超过50%，其中有9只增幅超100%。截至3月31日，汉缆股份的融资余额达2.3亿元，相比2月末增长了253.62%，增幅居于首位。另外，东湖高新、中通国脉、楚天高速等8只个股的融资余额在3月也增长了100%以上。

从融资净买入居前的个股来看，包括光伏板块头部企业 隆基股份、通威股份 ，另外低位股 中航飞机、紫金矿业。 民生证券研报指出，近日，国家发改委印发《关于2020年光伏发电上网电价政策有关事项的通知》，2020年光伏电价政策正式落地。随着光伏产业链各环节价格下跌以及新增产能的释放，高成本产能将加速出清。我们认为，头部企业抗风险、运行周转能力相对较强，预计落后产能加速出清将优化行业格局、带来集中度进一步提升。

主力资金逆势布局三类股：农业板块成吸金“黑马”， 市场质疑游资爆炒“金健米业们”

今年3月A股市场整体下跌，而主力资金在3月也采取了出货为主的策略。

据Choice数据统计，在今年3月的22个交易日里，出现主力资金净流入A股的只有5个交易日，且净流入规模都相对较小；其余17个交易日主力资金均为净流出，其中3月9日、3月16日两个交易日主力资金净流出规模都接近千亿元。

具体到行业上，据Choice数据统计，从3月5日以来的20个交易日内，28个申万一级子行业均呈现出主力资金的净流出，其中净流出规模最小的行业为休闲服务行业，而净流出规模排名前三的行业分别是电子、计算机、非银金融。

具体到个股上，据Choice数据统计，从3月4日以来的20个交易日内，有多达3429只A股呈现出主力资金净流出。

其中主力资金净流出规模最大的A股分别为京东方A、中兴通讯、TCL 科技 、中国平安、东方财富、科大讯飞等，其中京东方A的净流出规模超130亿元。这也与同期主力资金净流出规模最大的3个行业相对应，与此同时，这些个股期间内也都悉数下跌。

不过A股从来不乏局部机会。据统计，3月4日以来的20个交易日内，仍然有367只A股获得了主力资金的净流入，其中净流入规模排名居前的个股包括英杰电气、美尚生态、伊利股份、恒瑞医药等。

值得注意的是，伴随着最近农业股行情的发酵，市场上涌现出了以金健米业为代表的新“妖股”。

据Choice数据统计，截至4月2日收盘，今年3月下旬以来，金健米业已走出过7个涨停，在最近4个交易日，金健米业更是连拉4个涨停；此外，同期，农发种业、京粮控股等农产品涨价概念股也都已有3个涨停。

他认为，“炒股也要有点底线，在涉及民生的领域还是不能任由游资炒作。”另有投资者感受到，最近周围的朋友问粮价是否会上涨、是否要买米的声音有所增多。

历来，“妖股”的背后总不乏游资煽风点火。据公开信息显示，3月下旬来，金健米业已有7次现身龙虎榜。

据Choice数据统计，3月下旬来在龙虎榜买入金健米业次数较多的营业部包括，长城证券资阳娇子大道营业部、东方财富证券拉萨团结路第二营业部、东方财富证券拉萨东环路第二营业部、华鑫证券上海红宝石路营业部、华泰证券太原 体育 路营业部、国泰君安上海江苏路营业部、银河证券北京阜成路营业部等。

值得一提的是，从金健米业近年来的财报来看，游资的这番逆势炒作恐怕与其基本面关系不大。数据显示，从2007年以来的十多年间，金健米业的扣非净利润均为负值，根据公司发布的2019年年报，2019年公司的扣非净利润再度为负值。如果不是总有非经常性收益“调节”利润，金健米业恐怕已成为退市对象。此外， 历史 上，金健米业还曾多次“跨界”其他行业，但大多已半途而废。

王亚伟、高毅资产、淡水泉调研忙不停， 行动目标大曝光

近期上市公司年报披露进入密集期，从去年开始的 科技 股行情到目前也到了交卷时刻，此时受到新冠肺炎疫情的影响，机构开启了“云调研”模式，表现强势的 科技 股盈利能力如何？今年受疫情影响如何？这些问题都是焦点。

而据东方财富数据显示，截至4月1日，近一月的机构调研次数为9775次，较前期下降了4869次，降幅为33%，其中创业板的调研次数为3148次，中小板调研次数为4572次。而值得注意的是，主板市场调研1407次，从调研公司来看，近一月调研上市公司186家。值得注意的是，王亚伟等顶级私募频频现身上市公司调研。

另外在3月份，万达信息接待了包括安信基金、中银基金、中欧基金、招商基金等公募；此外私募领域，包括和聚投资、成泉资本、源乐晟资产、尚雅投资、景林资产、高毅资产等私募的调研。据了解，万达信息是国内领先的城市信息化领域软件和服务提供商，主营业务包括民生信息化和 健康 城市两大板块，业务辐射医疗、医保、医药、政务等多个行业。中国人寿自入主以来，对公司的业务、财务和管理层进行了全面的调整和梳理，当前公司各项调整已基本完成。

视觉：刘阳

排版：吴永久 杨诗涵

每日经济新闻

4. 巨人网络持有playtika多少股份

1、巨人网络获赠1.1%巨_网络股权
①今日下午，巨人网络发布《巨人网络集团股份有限公司关于受赠股权资产暨关联交易的公告》。公告显示，上海巨_网络科技有限公司是巨人网络集团股份有限公司（以下简称公司）的参股子公司，公司直接持有其48.81%股权，公司全资子公司上海巨道网络科技有限公司持有其0.19%股权，公司及巨道网络合计持有其49%股权，公司关联法人巨人投资有限公司持有其51%股权。
②为支持公司发展，巨人投资拟向公司无偿赠与其持有的巨_网络1.1%股权。本次交易完成后，巨人投资持有巨_网络49.9%股权，巨人网络持有巨_网络49.91%股权，巨道网络持有巨_网络0.19%股权，公司及巨道网络合计持有巨_网络50.1%股权，巨_网络将从巨人网络的参股子公司变为巨人网络的控股子公司。巨_网络旗下核心资产为以色列高科技公司Playtika，Playtika于今年1月在美国纳斯达克证券交易所上市。
③提高上市公司质量和保护中小股东利益是上市公司的义务和责任担当，此次交易将对提升上市公司质量、保护中小股东利益意义重大。
④鉴于Playtika拥有先进的技术实力及全球发行能力，本次受赠有利于上市公司迅速积累人工智能、大数据等先进技术，丰富公司产品线，获取全球发行能力，推动公司国际化发展战略的实现，有力地增强公司的持续盈利能力和发展潜力，有效地提高公司质量。
⑤国际化是上市公司的核心战略，海外市场是广阔的蓝海，也是弘扬和推广中国游戏文化产品的必争之地。通过本次受赠，上市公司的资产质量得到提升，并获得海外发展的支撑点，增强了公司经营实力，并将实际控制人的游戏产业业务全部纳入公司治理体系，消除了潜在的同业竞争并避免关联交易，有力地保护了公司及中小股东的利益。
2、Playtika是在纳斯达克上市的优质资产
①巨_网络是巨人投资和巨人网络战略联动平台，旗下主要资产Playtika是一家以人工智能及大数据分析技术为驱动的以色列高科技互联网公司。
②目前，Playtika主要将人工智能及大数据分析技术运用从事休闲社交类网络游戏的研发、发行和运营，其业务分布在美国、欧洲、澳大利亚等海外市场。已跃身成为全球休闲社交游戏龙头。
③Playtika过去数年一直保持高速增长。公开资料显示，Playtika营业收入从2017年的11.51亿美元增长到2019年的18.88亿美元，复合增长率为28.07%，经调整的EBITDA利润从2017年3.74亿美元增长到2019年的6.21亿美元，经调整的EBITDA利润率长期保持在32%左右。在2020财年，Playtika保持强劲增长态势，全年营收23.715亿美元，同比上涨25.64%。

5. 雅安地震，巨人网络老总，史玉柱捐了多少钱

他捐了700万
4月20人，四川雅安芦山县发生了7.0级地震，地震给灾区造成了重大的人员伤亡，各界爱心人士纷纷伸出了援助之手，有钱出钱有力出力。巨人网络创始人史玉柱在微博中表示，“粉丝到700万，该捐700万元做公益了。现在就去找我绝对控股的公司化缘。粉丝们也帮助想想，这700万元做啥公益？”。而据悉目前史玉柱已经确认了700万元的爱心捐款，分别通过两个平台专款用于雅安地震。

6. 高级财务管理必须重视(+)的特点

第一部分 案例分析及问答
一、巨人网络借壳世纪游轮
2015年10月世纪游轮发布公告称，与巨人网络及其实际控制人史玉柱签订了《重大资产重组意向框架协议》，拟向巨人网络全体股东非公开发行股份购买巨人网络100%股权并配套募集资金。交易完成后，世纪游轮现有资产、负债、业务和人员等将被剥离出世纪游轮，巨人网络将整体注入世纪游轮。
同年11月，世纪游轮发布公告称，公司拟向巨人网络全体股东发行股份，收购巨人网络全部股权，交易对价暂定为130.9亿元。交易完成后，史玉柱将成为公司的实际控制人。此外，公司拟募集配套资金总金额不超过50亿元。
请查阅相关资料，回答下列问题：
1.结合并购前巨人网络和世纪游轮的情况，分别从并购双方角度分析这起并购发生的原因。
2.分析这起并购的支付方式，有什么特点。
3.并购后将从哪些方面进行哪些整合？
二、某集团案例分析
我国某特大型企业集团拥有8家全资子公司、5家控股子公司、5家参股公司，资产总额50亿元，员工11万余人。为了更有效管理企业集团本身和下属的参股、控股子公司，该集团管理的要点包括：
（一）确定母公司在企业集团中的主导作用
作为企业集团的管理主体，该集团设立了管理委员会，它是集团的协商议事机构。企业集团在管理委员会的领导下开展活动，不另设职能管理部门，其日常工作由母公司职能部门负责完成。企业集团母公司行使集团的战略规划、资本经营、投资融资、科技开发、对外贸易和经济技术交流等职能，在集团中发挥主导作用。
母公司的职能主要包括：（1）制定企业集团的发展战略和发展规划；（2）决定集团重大投资、融资、技术改造项目，对外经贸与经济合作，重大科技研究与开发项目；（3）协调母公司与子公司之间以及子公司之间的重大关系；（4）编制集团合并会计、统计报表；（5）推进集团结构调整；（6）统一管理集团知识产权等无形资产的使用等。
（二）企业集团发展战略规划方面
（1）完善集团战略管理体制。集团母公司设立发展部，在母公司董事会的领导下，对集团发展战略及发展规划的制定、实施、控制、调整和实现等全过程实行统筹管理，并对集团母公司各职能部门和各子公司贯彻落实集团发展战略及发展规划的各项工作进行指导、检查和监督。各子公司分别建立相应的领导体系，按照集团母公司的统一部署，从各自分担的职责及任务入手，负责抓好集团发展战略和发展规划的落实工作。
（2）建立集团战略规划实施监督体系。按照逐级分解、落实措施、实施推进、跟踪监控、信息反馈、调整修正等程序实行过程控制，即把集团战略规划层层分解到各有关职能部门和子公司，由有关职能部门制定并采取相应措施，推进集团战略规划的具体落实。
（3）健全集团战略规划实施考核制度。在对集团战略规划所涉及的任务及指标进行层层分解的基础上，按照责权利相结合的原则，对母公司各有关职能部门贯彻落实集团战略规划的各项工作与经济责任制挂钩进行考核及奖罚，对各子公司贯彻落实集团战略规划的各项工作与资产经营责任制挂钩，对其法人代表或领导进行考核及奖罚。
（三）企业集团融投资方面
（1）实行一体化的融资和投资管理体制。集团母公司作为集团的融资中心和投资中心对融投资实行集中统一管理，各子公司的融资和投资项目必须报经母公司董事会讨论决定后方可实施。
（2）集团公司中母公司设立了结算中心，模拟财务公司建立了内部结算体系。
（3）加快推行“财务总监制”。建立集团母公司向各子公司派出财务总监制度，对各子公司的财务管理工作实行直接监管。
（4）进一步加大对投资项目的监管力度。在规范投资项目的可行性研究、立项报批和监督实施的基础上，进一步完善投资项目的监管制度，对工程建设投资项目和对外投资项目的实施过程，由集团母公司运营部会同有关部门进行跟踪监督，对投资效果进行评价和考核，根据投资项目的实施效果及运营收益情况，对责任单位或责任人进行奖罚，进一步强化对投资项目的监管力度。
（四）企业集团的资本运营方面
集团母公司作为集团的资本运营中心，设立了资本运营管理委员会和资本运营管理部，统筹负责集团的资本运营活动的具体操作及管理工作。
（1）实行集中统一的资本运营体制。集团母公司作为集团的资本运营中心，由母公司资产运营委员会对集团的资本运营实行集中统一管理。（2）进一步优化资产配置。为更好地盘活存量资产、不断提高存量资产的运营效率和盈利能力，按照集团既定的发展战略，在继续抓紧抓好产业结构和产品结构调整的基础上，剥离不良资产和低效资产，进一步对存量资产进行结构优化、合理重组和有效配置。（3）加大知识产权的运营力度。中国神马企业集团拥有专利、技术、商业信誉等价值巨大的知识产权。因此，运用通过转让商标使用权、技术输出、技术人股等途径，不断提高知识产权的运营效率。
（五）加强市场营销功能
集团母公司设有代销公司（分公司），统一负责集团主导产品国内商场销售业务，集团其它产品的国内市场销售业务由其各子公司自行负责。母公司建立了集团内部优先交易机制，并没有经营办公室，由经营办公室统一负责协调集团成员企业之间的内部交易。（1）完善国内市场营销管理体系。集团母公司对国内市场营销实行统筹管理，统一制定并实施国内市场营销战略，对国内市场营销网络的建立实行统筹规划和集中管理。（2）全面实施名牌战略。坚持从进一步强化全面质量管理和完善质量保护体系、不断以提高各类产品质量和档次入手，制定并实施企业名牌战略，充分发挥企业品牌的市场营销。（3）进一步强化市场开拓能力。为不断增强市场竞争能力，提高国内市场占有率，公司重点抓好营销队伍建设和市场营销网络建设，培养和造就一支素质高、能征善战的销售队伍。
请回答下列问题：：
1.该集团采用的是哪种财务管理体制？存在什么问题？
2.该集团资金管理、投资管理、资产管理方面有什么特点？
3.请对该集团的财务管理体制提出改进建议和意见。
三、北大方正重整
请查阅北大方正重整的有关资料，回答下列问题：
1.请分析北大方正陷入财务危机的原因是什么？重整申请由哪一方提出？
2.北大方正重整的大致程序与步骤怎样？根据最新进展列出重整方案的主要内容。
3.北大方正重整对陷入财务危机的上市公司有什么启示？
四、华谊兄弟案例分析
华谊兄弟是中国大陆一家知名的综合性娱乐集团，其前身为由王中军、王中磊兄弟2004年11月创立的浙江华谊兄弟影视文化公司。
华谊兄弟自创业至上市，其融资包括三个阶段:
（1）自有资金
创立之初，华谊兄弟凭借在广告领域赚取的“第一桶金”参与了电视剧《心理诊所》、电影《不见不散》的拍摄，结果是电影获得大约70％、电视剧取得100％的利润回报。之后，华谊兄弟以自有资本作为生产影视剧的投资额，以与有出品权的单位联合投资为主开始不间断地拍摄电视剧。20世纪90年代，影视业的改革刚刚启动，市场化机制尚未完全建立，民营企业的融资渠道十分有限。电视剧成为电视台制播分离的改革试点，电影业也实施了一系列的改革，实现了院线制试点。据此，华谊兄弟不断积累资源和资金，在追求单片成功的基础上扩大公司的影响力，塑造品牌形象。
（2）私募资金
2000年，华谊兄弟开始私募融资，联合太合地产公司，各注资2500万，成立了华谊兄弟太合影视投资有限公司。太合集团与王中军兄弟各持50％股份；2001年，王氏兄弟从太合控股回购5％的股权，以55％的比例拥有绝对控股权。
2004年底，TOM集团向华谊兄弟投资1000万美元，其中500万美元用于购买华谊兄弟27％的股权，另500万美元认购华谊兄弟年利率为6％的可转债。在大约同一时间，华谊兄弟再引进一家风险投资机构“信中利”，将3％的股权以70万美元的价格转让给它。这次私募使王氏兄弟获得资金1070万美元，他们所拥有的股权上升到70％。
2005年12月，华谊兄弟通过引进马云所掌控的中国雅虎进行了新一轮的私募。TOM以1600万美元的价格减持20％，王氏兄弟和马云联合接手，其中马云接手15％，王氏兄弟回购5％。此外，王氏兄弟还从“信中利”回购了2％的股权，控股地位得到强化。
（3）上市融资
2009年10月，华谊兄弟传媒股份有限公司在国内创业板成功上市。此次创业板发行，华谊兄弟募集资金约12亿元，较6.2亿元的拟募集资金项目超募约5.8亿元，超募比率达93.61％。根据上市公告的资金用途，电影投资将达到年产6部，电视剧投资将达到640集，大大超出原华谊年投资影视剧的数量。此外，华谊兄弟还借此发展产业链，投资6家一流水准的影院，将形成编剧、导演、制作、市场营销、院线发行、影院放映等贯穿影视上下游的相对完整的生产链和影视、音乐、经纪人、新媒体等多种业务正和的运营模式。
上市之后的发展
作为中国大陆首家获准公开发行股票的娱乐公司，华谊兄弟曾经创作了不少的经典作品。自2014年起，华谊兄弟提出了“去电影单一化”的战略方向。2016年其“去电影单一化”战略的负面影响初现，上市八年来营收首度下滑。2018年资本市场寒冬降临，剥去了影视行业华丽多金的外袍，华谊兄弟资金压力也越来越大，当年华谊兄弟归母净利润亏损10.93亿元。
从2018年因阴阳合同事件至今，华谊兄弟股价已经下跌90%，总市值蒸发近800亿。华谊兄弟业绩走下坡，连续3年出现亏损。2020年年报中，尽管出品了《八佰》这部2020年世界票房冠军电影，仅实现营收15亿元，同比减少33.14%，归属于上市公司股东净亏损为10.48亿元。
请回答下列问题：
1.什么是风险投资？中小企业具备哪些条件容易获得风险投资？
2.华谊兄弟曾经的成功对中小企业的发展有何启示？
3.请结合华谊兄弟目前的情况，为华谊兄弟未来的发展提一些财务方面的建议。
第二部分 计算分析题
一、某工厂因连年亏损、资不抵债，已由债权人申请，被法院依法宣告破产。该企业清算日的资产负债表如表1所示。
清算组根据工厂的资产负债表对实存的财产、债权、债务进行清查，以便进行清算。
（1）财产的清查、确认与变卖
①现金及银行存款数额与账面金额一致。
②经清算组多方努力，收回应收账款250万元，其余无法收回。
③存货有许多毁损，经拍卖后得款300万元。
④固定资产除有一辆甲公司暂存的载重卡车外，其余账实相符。清算组已通知甲公司取回。固定资产经拍卖后实际收到价款500万元。
（2）破产债权的确认
①长期借款是工厂从中国工商银行借入的，短期借款是工厂从中国建设银行借入的，在企业破产之前已成立，均按法律规定申报债权数额。
②担保债券是以工厂的空调生产线作担保，该生产线拍卖款200万元。
③应付账款共有400万元，分别欠甲、乙、丙、丁150万元、50万元、100万元和100万元，乙债权人在破产程序终结前未按法律规定申报债权数额。
④应付工资200万元是最近几个月积欠职工的，应交税金100万元是最近两
年欠缴的。
（3）破产费用支出情况
清算过程中支付诉讼费、破产财产管理、变卖、催收账款等费用共100万元。
请完成下列问题：
1.什么是破产财产？该工厂的破产财产由哪些部分构成的？总额是多少？
2.什么是破产债权？该案例中，破产债权包括哪些债权？共有多少？
3.根据法定清偿顺序，进行债务清偿。
表1 某工厂资产负债表 单位：万元
资 产 金额 负债与所有者权益 金 额
现金 20 短期借款 600
银行存款 380 应付账款 400
应收账款 400 应付工资 200
存货 600 应交税金 100
固定资产原值 1300 长期借款 800
减：累计折旧 700 担保债券 100
固定资产净值 600 所有者权益 （200）
资产总计 2000 负债与所有者权益总计 2000
二、B公司拟收购F公司，目前B公司正在评估此项并购的可行性。F公司目前的市场风险系数（β）为1.28，负债比率为 30%，假如并购成功，B公司将把F公司作为独立的子公司来经营，并使其负债率达60%，这将使其市场风险系数（β）增加到2.5。无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%，负债利率为8.33%，公司所得税税率为40%。
并购后F公司未来现金流量的有关资料如下表所示：（单位：百万元）
年份 1 2 3 4 5 6
公司自由现金流量 230.58 242.109 254.21 266.93 280.27 本年及以后每年自由现金流量以3%的增长率增长
请完成下列问题：
1.确定此项并购的适当贴现率。
2.计算F公司的价值。
3.假设五年后公司的加权平均资本成本为10%，公司自由现金流量永续维持第五年的水平，计算F公司的价值。
三、某企业集团有A、B两个子公司，部分资料如下：
单位：万元
A B
利润 投资额 280 2000 80 1000
A、B子公司的资本成本率均为12%。现有一个投资额为1000万元的投资机会，每年可获得131万元利润。
假定资金供应有保证，剩余资金无法用于其它方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。
要求：
1.若该集团根据投资报酬率对子公司进行业绩考评，哪个子公司会乐于接受投资项目？为什么？
2.若该集团根据剩余收益对子公司进行业绩考评，哪个子公司会乐于接受投资项目？为什么？

7. 为什么马云要在云峰基金里退资

云锋基金成立于2010年4月，是中国唯一由成功创业者、企业家和行业领袖共同发起创立的私募基金。其宗旨是除了投入资金外，把各自的创业经验与企业分享，在发展战略、组织管理、品牌建设等方面帮助企业更好发展，关注年轻的企业家，创造下一代的领导者，培育未来世界级的企业。

8. 招商证券怎么查自己总盈亏

在行文之前，我想先声明，这不是一篇有攻击性的稿子。今年业绩最差，是一个客观的描述，而不是一个带有贬义的定语。
投资主动权益基金，如果没有做好一两年业绩不太好的心理准备，大约是不够合格的。
业绩不好，原因是多方面的，有市场的，也有自身的，很多时候也未必是做错了什么，所以本文不在于批评指责什么。纯粹是想在今年这样一个震荡又特殊的年份里，从微观层面去看看优秀的基金经理在逆境中，是如何思考和操作的。
一、支付宝金选是什么？
支付宝金选是支付宝理财智库和中国证券报联合挑选出的一份基金名单，被选中的基金在支付宝里会出现一个亮闪闪的金标，非常的霸气。支付宝金选分成三个区，安稳理财区、稳中进取区、金选好基区，分别对应3%左右收益的短债产品、固收+和偏权益类的基金。
金牛奖在我看来，有的时候还是圈内的自嗨。支付宝金选是很接地气的，会极大程度上的影响投资者的选择。全市场大几千只基金，能打上这个金标的，也就不到两百只，可以说，支付宝金选是基金界的最强王者了。
支付宝金选的评委名单是颇为强大的，我挑两个我熟悉地讲两句。
招商证券的任瞳团队在基金研究上做得很深，年初他们有一个调研200+基金经理的活动，产出了很多纪要。有兴趣的也可以去找一下他们的那个研报《中国公募权益基金经理风格核心池》，我觉得对框架式的掌握中国主动权益基金池有很大的帮助。
林国怀是兴全的fof基金经理，他的兴全安泰养老系列产品真是做得好。他把做fof比喻成足球场上的教练，任何一个时刻，都要求这只基金队伍中既有前锋，也有中场和后卫，还有守门员。林国怀产品的特征就是均衡、稳健，其实是适合普通老百姓理财的，如今的管理规模也突破300亿了，是管理规模最大的fof基金经理。
其他人也都是很厉害的，总之，这个评委席还是很强的。我听说支付宝的基金评价中心这两年招兵买马，已经颇具实力了。
虽然支付宝金选的评委团很好很强大，但这个名单有一个值得诟病的地方。就是按周来调整，对成分有调入调出，这就很容易造成追涨杀跌。作为一个三方推出的榜单，不可避免地带有强烈的销售导向，这是很大的问题。
给到最好宣传位置的支付宝金选产品，往往是最近业绩很好的权益类基金经理，然而在市场的风格轮动之下，基民很容易就买入后追高了。相对而言，支付宝金选中，那些固收+类产品，因为不需要考虑市场风格问题，往往推荐的质量更高。
二、今年业绩最差的支付宝金选基
截至本周五，今年全市场业绩最差的权益基金收益率在-25%左右。整理了目前支付宝金选基金中，业绩最差的十只产品（华安基金陈媛有两只，合并在一起了），业绩最差的是东方红产业升级，年内-15.45%。
这份名单里没包括今年被调出金选的基金，业绩不够好，还能被金选留下来，那都是有些说法的。
刘彦春、张坤、王宗合、胡昕炜四位消费天王悉数在场，易方达消费精选没被纳入支付宝金选，否则年内亏了12%的萧楠也会出现在这份榜单里。这充分说明了今年市场对消费的不友好，去年还是YYDS的赛道，今年就把大佬们逼得人仰马翻了，投资真的不容易。
其实整体来说，这份名单都偏消费，曲扬、陈媛、骆帅身上都有着鲜明的消费标签。曲扬年初还发了一只规模颇大的6个月持有期基金，如今年内亏了快20%，销售渠道可谓是怨声载道。
去年还风头正劲的杨瑨今年也失去了光彩，中概股+消费的组合今年属实是拉胯。汇添富会在基金经理业绩出彩的时候让发新基金，这其实给基金经理带来了很大的压力，杨瑨年初也是发了好几只大规模产品，好在新产品今年还行，盈亏边缘徘徊。
王延飞和韩东在这份星光璀璨的名单里，显得有些质朴，他们来自东方资管，这家基金公司一度在基民中颇有人缘。今天东方资管在褪去网红基金公司的色彩，对普通基民而言，王延飞不是一个熟悉的名字。
三、王延飞做了什么操作？
曾几何时，东方红是基金圈媒体的流量密码。陈光明、林鹏星光闪耀，公司的一举一动都是圈内人讨论的焦点。东方红引领的封闭期基金潮流，甚至可以说是公募这一轮狂澜的起点。
如今，一轮轮激烈的人事变动后，东方红的星光是有所黯淡的。王延飞在当下的东方红权益基金经理里，是很重磅的存在。
王延飞的在管规模达236亿，是东方红规模仅次于孙伟的主动权益基金经理。自2015年6月出任东方红产业优势以来，一年、三年、五年的金牛奖拿了个遍，不可谓不优秀。出任基金经理以来，年化收益率达12%，这个成绩是很拿得出手的。
作为东方红自己培养的基金经理，王延飞的投资很有东方红气质，价值、均衡、长期。王延飞的换手非常之低，持股周期也很长，自他出任基金经理以来，就一直坚定持有伊利股份，万科、美的、华域三只白马股也都持有了15个季度以上。王延飞的前十大持仓集中度长期在55%左右，是偏集中的，这与他对持仓置信度高的理念是统一的。
撇开15年的股灾，王延飞的历史最大回撤是2018年，最大回撤在30%左右。那时候大环境不好，王延飞拿满了一手大消费：伊利、美的、万科、青岛……纯纯扛过了2018年，等来了后面的大反弹。
总的来说，王延飞是一位经典的东方红基金经理，践行价值投资、配置均衡、言行一致。
然而，这一轮调整，王延飞已经在历史最大回撤边缘了，从高点下来已经动态回撤了26%了。王延飞这次还能像上次一样，熬过去么？
先复盘一下王延飞今年的具体操作，最后我会谈谈我个人的看法，未必严谨正确，只能说是一家之言，供参考。
王延飞确实是不太关注市场风格的，在去年四季度市场上那么多炙热概念的时候，他还是坚守了自己的底仓：伊利、美的、万科、海康和保利，这些都是他持有了数个季度的股票。所以比较能够反馈王延飞判断的持仓是：华鲁恒升、荣盛石化、巨人网络、百润、分众。
总体来说，依然是践行了在市场上寻找优秀的机会，那种年化15%左右的优秀机会。
今年一季度是个过山车的行情，茅指数冲刺回落，消费、医药开始低迷。在一季度底，王延飞清仓了保利，降低了对地产的头寸。剁掉了低迷的巨人网络，这笔交易显然是正确的，巨人后面又开启了新一轮的暴跌。
王延飞在一季度买入了洋河股份，需要说明的是，王延飞虽然总体上偏消费，但其实对白酒的配置一直比较低，历史上没有赚到过太多白酒的钱。
然后就是买入了智飞生物，这里需要了解的背景是，智飞生物是东方红这家基金公司在医药上配置最重的股票。王延飞自己曾在采访中，强调过医药是自己的短板，会去找机会补齐。在医药行业回调的背景下，买入公司最推荐的医药行业，算是一种开拓吧。
二季度报显示，王延飞大幅减持了华鲁恒升、荣盛石化、美的、万科。前两只股票属于大炼化中管理层比较优秀的公司，要说公司基本面发生了什么深刻的变化，倒好像没有。可能的原因要么是价格不合适，要么是认为周期品要见顶。后面两只股票其实属于王延飞的压舱石，果断地在股价大幅下跌后减持，应该是对地产长期萧条的预期。
相对应的，王延飞大幅增加了对分众传媒、洋河股份的持仓，这两只白马股股价阶段性的较为低迷，王延飞做了加仓处理。十大重仓里新出现了尚品宅配、鱼跃医疗、万孚生物，看起来是进一步加大了对医药板块的布局。王延飞还在期间有一份关于鱼跃医疗的调研纪要。
这里面操作的缘由在这里就不做胡乱猜测了，因为确实无据可查。三季度王延飞没有太多大幅度的操作，也按下不表。
总的来看，之所以今年业绩拉胯，王延飞的大盘成长风格确实逆风是一方面；另一方面做出的应对也似乎没有起到特别的作用，减仓的及时性和抄底的有效性，都不足。
然而，必须要说的是，王延飞历史上也不是一个以择时或者交易见长的基金经理。年内亏15%，也不是一个不能接受的结果，短期的业绩回撤，还不足以说明太多问题。
四、问题在哪儿？
王延飞太过东方红了，他的那些经典持仓：伊利、美的、华域、立讯……都有着浓烈的东方红烙印。
今年新配置的尚品宅配、万孚生物等公司，虽然也还没有太明显的业绩贡献，但在我看来，反而证明王延飞还在积极的去找新的投资方向，是好事。
圈内资深媒体小雅今年曾发文诘问东方红在宁德时代上太过强的一致性配置，质问是否合理暂且不论。不可否认的是，东方红这家基金公司内部有着非常强烈且一致的投研文化，这种投研价值观很多时候是好事。但过于强烈，会不会导致大家躺在趋同的氛围里，不思进取？
东方红这些年在医药投资上鲜有经典案例，对新经济、新产业的跟踪似乎也有不足，这是需要东方红去思考的地方。完全错过CXO和光伏，似乎有哪里不太对。
王延飞管理的东方红睿玺三年定开，天天基金的讨论区里骂声一片。当然，绝大部分时候天天基金的讨论区也都是噪声，没什么意义，涨的时候夸，跌的时候骂。但对东方红这样一家备受赞誉的基金公司而言，投资者的信任是至关重要的，谁教你们密集发行的都是长封闭期产品呢？
长封闭期是让投资者牺牲了流动性，换取更好的收益，如果不能在投资上有更好的回报，那显然是会失去人心的。
此外，太过密集的高管离职，也提醒东方红，21世纪最贵的是什么？人才！股权这东西，藏着藏着，就馊了。

9. “18亿保证合同案”再起波澜，“大闲人”史玉柱闲不住了

商业教父史玉柱，又睡不踏实了！

近日，一纸裁判文书的公布吸引了网友的注意力，据其显示，民生信托正向赵薇、黄有龙和史玉柱发起追债，种种线索指向，原本史玉柱完全可以避开这趟浑水，可如今却沾了一身泥，精明的史玉柱，掉进了谁的圈套里？

18亿巨债始末！

曾欠下2.5亿成“中国首负”！后推出“脑白金”东山再起，靠“巨人网络”创百亿身家的传奇史玉柱，在历经商海沉浮后，早已有了当个大闲人的规划，岂料，好景不长，他 “玩 游戏 、看美女、盯银行”的退休美梦再一次被击碎，史玉柱究竟如何踩上“地雷”的？

2022年7月，民生信托与巨人公司的质押合同纠纷案二审民事判决书亮相裁判文书网，据判决书显示

2020年11月11日，巨人公司与民生信托签订了《特定资产收益权转让合同》，约定巨人公司将其持有的上海健特生命 科技 有限公司20%的股权对应的收益权转让给民生信托，民生信托作为指定信托计划下的受托人，按照信托合同的约定以信托项下募集的信托资金受让该笔特定资产收益权。

除了这份转让合同，当时，民生信托与巨人公司还相继签订了《特定资产收益权回购合同》和《股权质押合同》，前者要求巨人公司承诺按照合同的约定无条件回购该笔特定资产收益权，保证人史玉柱为这两份合同的履行提供连带责任保证担保，后者约定巨人公司担保的主债权为民生信托根据主合同对巨人公司享有的债权，双方同意为便于质押登记部门办理质押登记，将本合同项下的主债权本金金额设定为10.05亿元。

双方同时约定巨人公司将其持有的健特司20%的股权作为质物出质给民生信托，如巨人公司支付完毕合同项下的全部款项，民生信托应及时协助巨人公司办理质押登记注销手续，双方于合同签订次日完成了股权质押登记。

据判决书，“2020年12月11日至2021年5月26日期间，巨人公司分多次向民生信托汇款，总计汇款额为1.54亿元”，按巨人公司的说辞，早已经履行完了，民生信托应该协助巨人公司办理解除股权质押登记手续，但却一拖再拖，史玉柱怒而将民生信托告上法庭，岂料却出现了情节大反转。

民生信托当庭表示，原本应该协助巨人公司办理解除股权质押登记手续，但却因为巨人公司法定代表人史玉柱对民生信托存在大额欠款未能清偿，故而民生信托要求史玉柱提供新的担保，但史玉柱却柜不提供，矛盾遂不可调和到对簿公堂。

史玉柱个人是怎么对民生信托欠下巨额债务的？

据2021年裁判文书网披露的中国民生信托有限公司诉赵薇、黄有龙、史玉柱保证合同纠纷案显示，该案涉案金额18亿元，或正与民生信托所指的史玉柱存在大额欠款未能清偿完美匹配上了。

史玉柱与马云都熟识，但赵薇与马云来往最密切的时候，马云所谓的“我跟赵薇不熟，只见过几次面”，就早被媒体统计的，“至少18次会面”狠狠打了脸。

原本赵薇手里还指望着蚂蚁上市大分一笔，为万家文化爆雷纾困，岂料天不遂人愿，估值2.1万亿的超级大蛋糕蚂蚁集团上市被叫停，彼时媒体在蚂蚁配股的核心受益人中，找到一个叫魏启颖的陌生名字，她就是赵薇的母亲。

赵薇手里最后一张能打出的底牌也随之失效了，理论上有继续找朋友/钱的动机。

自2018年开始，那些惨被连累的股民，不得已选择了对赵薇夫妇的诉讼，但战线拉得太长，其中部分案件的二审更是拖到了2021年，虽然二审赵薇败诉了，但这些股民何时能要回赔偿，还是未知数。

无巧不成书，史玉柱也是蚂蚁上市的重量级参投者，意味着他自己也受到了牵连。

自2021年4月以来，赵薇和史玉柱名下的股权便接连遭到多次冻结，彼时有线索称“多年前，史总出于帮忙为原告方一项业务做了个人担保，相关方向史总出具了免责反担保，后因业务发展影响，该公司依据流程对史总发起民事诉讼”。

2021年8月20日，史玉株发了一条“帮朋友忙，多帮生活，少帮事业”的微博，意味深长，似乎间接回应外界有关他股权屡遭冻结的原因，但语焉不说的表述，反而加剧了人们对这个朋友的猜测。

史玉柱难道真的掉进了赵薇、黄有龙的坑里？

沉默的“真相”

当然，网友有质疑的权利，我们却无法天马行空地猜测，翻阅海量资料后，我们发现，史玉柱此番被冻结股权，线索或指向一起始于5年起的并购大事件。

2016年，史玉柱发动圈内顶级人脉，令巨人网络联合云峰基金、泛海集团、民生信托、弘毅等机构组建成豪华中方财团，耗巨资305亿拿下了海外 游戏 公司PLAYtika，并于2016年、2018年和2019年先后三次通过重组收购PLAYtika，试图装入上市公司巨人网络，但均以失败告终。

之所以PLAYtika无法获得监管部门的准入，与其 健康 的财务数据关系不大，有一种说法指向PLAYtika的前东家凯撒集团的成分问题和其主打的棋牌类 游戏 本身的风险系数，尽管巨人网络曾对监管层明确表示Playtika不涉嫌博，并且表示 游戏 不会登陆中国市场，但是依然无法换来A股的通行证。

在云峰泛海民生等投资天团的背后，皆是马云、卢志强和柳传志等顶级商业大脑的身影，而305亿的并购资金中有很大一部分来自于外部融资，如今PLAYtika并入上市公司失败，则意味着这些大咖的投资无法变现，那么相关投资人要求史玉柱或巨人网络去偿还相关资产理论上也是成立的。

但无论哪种情形，对近年来，诸多不顺缠身的史玉柱而言，都是不小的考验，他能否安然渡过此劫？

2021年10月，庭幂公开网一则开庭公告显示一证保证合同纠纷，指向赵薇、黄有龙、史玉柱，开庭日期为2022年11月8日。

2021年12月底，史玉柱名下又有4家公司股份遭冻结。

……

2022年6月29日，巨人网络公告称，公司间接参股子公司上海巨堃网络 科技 有限公司函告称其子间控制的子公司Playtika UK 已与非关联第三方签订股票购买协议，Playtika”）1.06亿股股票（约占Playtika总股本的25.73%）出售给Joffre，经双方协商本次交易对价为21美元/股（含税），交易总额为22.28亿美元（含税），以现金方式分期支付。

2022年7月8日，据证券日报报道，上海鼎晖孚远股权投资合伙企业（有限合伙）及其一致行动人上海孚烨股权投资合伙企业（有限合伙），拟自减持计划披露之日起十五个交易日后的六个月内，通过集中竞价方式减持公司股份不超过40,487,598股（即不超过公司总股本的2%），且任意连续九十个自然日内，通过证券交易所集中竞价方式减持股份的总数不超过20,243,799股（即不超过公司总股本的1%）。

同时，据同花顺Newsi消息，7月7日巨人网络融资净买入135.49万元，环比减少73.60%，投资者心态与市场人气，一目了然。

……

时光仿佛就像一个圈，史玉柱又回到了“崭新”的原点，转让Playtika获得的巨额资金，尚不足以带给他过多惊喜，股权冻结与解押的风波或仍会漫延之际，又遭股东大规模减持，会否有奇迹出现？

拭目以待！

参考资料：

巨人网络集团股份有限公司关于持股5%以上股东及其一致行动人股份减持计划时间过半的进展公告——证券日报

巨人网络：7月7日融资净买入135.49万元 环比减少73.60%——同花顺News

史玉柱“巨人”梦碎：主公司1500亿市值蒸发，近亿元股权被冻结！——互联网那些事

史玉柱涉18亿保证合同案后，名下公司陷股权解押纠纷——21世纪经济报道

图源网

10. 赵薇与阿里系“渐行渐远”：疑似合伙公司解散，他们的关系到底是怎样的

赵薇与阿里系第一次“绑定”。当时，阿里系布局港股，阿里影业借壳上市，赵薇及丈夫黄有龙斥资31亿港币入股，成为阿里影业持股9.18%的第二大股东。

赵薇和阿里系的合作不止于阿里影业。2015年5月，香港券商“瑞东集团”发布公告称，将向包括云峰金融在内的5名投资者配发新股。云峰金融由虞锋和马云共同持股。而一家黄有龙实际控制公司也间接参与到了此次新股认购中。2016年11月，瑞东集团正式改名为云峰金融，成为阿里系布局在港股的又一块版图。

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